3月28日，多番IPO的达美乐中国，终于以“1405”为秉承股票代码在港交所挂牌上市。也就是说上市公司，达美乐中国即将成为拿下2023年第一家在港上市的餐饮企业，同时也是披萨赛道的“披萨第一股”。
不过，值得注意进驻的是，此番达美股乐上市虽然略有波折，但上市后的情况并不算差。据悉，此次达美乐本计划发售1279.9万股，招股区间为每股46港元至55港元。截至首日收盘几年，其股价报价45.95元，跌幅仅0.11%。
01■
多番谋求港股什么时候上市，达美乐终成功
这并不是估值达美乐第一次谋求上市。
早在一共2022年，达美乐中国就首次披露IPO招股书，10月份预披露更新，终于在11月通过，并乐哪年披露聆讯后资料集。本来，达美乐已通过聆讯，甚至已计划好了在2022年12月23日在港交所主板IPO。
但在去年12月，达美乐中国发布公告称，鉴于现行市况，经征询独家估值整体协调人后，决定延迟全球发售乐。而事实上，达美乐也不是去年第一家决定延迟上市的餐饮企业，同样这样做乐披的还有绿茶、七欣六大天等。
展开全文
去年，达美乐推迟中国上市，主要出于以下两大原因企业：
1、疫情环境影响品牌美国营收，达美乐上市，中国第三拿下“披萨第一股”！，报表不是很好看第一
上市是为了融资，达美乐美国上市了吗，让品牌在后续风险中有更强的抵抗力；同时，餐企也希望借上市这件事，进一步提升品牌的影响力。
但不好的报表会让上市效果大打折扣，甚至因为过高关注度对品牌产生负面影响。因为，许多餐企都是“负重”上市的，达美乐上市估值。
去年达美乐即将上市时，最新招股书的显示的报表并不好看，2019-2021年和2022年上半年收益分别为8.37亿元、11.04亿元、16.11亿元和9.09亿元，同期净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元和9547.5万元。
亏损不断扩大，再加上市场信心不足，很容易造成披萨卫龙一样流血上市的现象。
2、考虑到当下较差的融资环境，等候更佳时机
相比于2021年餐饮赛道融资中国通的火爆美国，达美乐市值多少，2022年创投圈对整个聆讯餐饮赛道都冷淡了许多，远达美乐上市了吗。
去年才因为投资火爆的几个赛道，如连锁拉面进驻、连锁烘焙秉承、连锁卤味、连锁火锅几乎已经不见融资踪影，投资人似乎又回到曾经对餐饮“爱答不理”状态香港。
没有资本拿下热度不断加温，餐企当下想要上市，达美乐几几年进入中国，整体估值或可能处于历史最低点，达美乐香港上市，拿不到理想募资额。
而且，今年上半年港股冷清，IPO数量和募乐哪年资金额下降一共明显，破发现象成为常态。
据公开报道显示，受二级市场低迷的影响，整个2022年港股IPO就一直在低谷徘徊。此前大小巨头们轮流发售、一天上市市场7家连锣都不够什么时候用的盛况彻底消失，达美乐 上市。与其像强撑着打折上市，不如静待更好时机。
作为今年餐饮赛道的第一个IPO，达美乐的成功上市对整个餐饮而言，达美乐什么时候进入中国市场，无疑是一件非常几年振奋的事情。
正如餐饮O2O专家罗华山所言，“这就仿佛给整个聆讯餐饮赛道打了一剂强心剂，这意味着餐饮融资第三环境已经回暖，我们能够继续期待下一个餐饮IPO。”
02■
上市了，但达美乐挑战仍在公司
不过，达美乐虽然上市披萨第一股成功，但市值并不意味着安枕无忧。事实上，随着品牌登上港交所，达美乐挑战或将更大，达美乐转型。
根据最新招股书显示，从2020年到2022年，达美披萨乐中国总营收分别为11.04亿元、16.11亿元、20.21亿元；净利润分别为-2.74亿元、-4.71亿元、-2.23亿元，连年亏损，三年亏损近十亿，增收不远达增利情况非常明显。
也就是说，达美乐是上市公司吗，即便戴着“全球第一”披萨的头衔，达美乐中国在中国的情况也并不好市场。
首先，在市场份额层面，达美乐一直落后于必胜客、尊宝披萨，在中国只能排第三位。
根据最新的弗若斯特沙上市利文报告显示，当下中国披萨上市市场，百胜中国旗下必胜客以37.4%的市场份额占据龙头地位，达美乐仅占4.4%。
即便是在达美乐奉为优势的“外卖领域”，必胜客也因为门店数量多一股等因素依然以26.8%的份额占据第一。
达美乐的确在价格上有估值着优势。有相关媒体用北京同商圈不同品牌披萨品牌的客单价来进行比几年较，达美乐中国通过上市聆讯，发现达美乐披萨的价格是最低的，人均几年仅在51元左右，比头部品牌必胜客平均便宜公司28元左右。
凭借着低价战略以及实惠，达美乐在消费者心目建立了不错的口碑，不少消费者在大众点评中表示：“微信上接二连三的活动好优惠。”“半小时就能吃到，超级划算。”“骑手稍微迟了几分钟，就送了一张九寸的免费披萨券”等等美国。
但披萨在中国并不是刚性需求，而且在中国西餐这个赛道，披萨并没有如国外一样有小吃属性。西餐小吃相对于披萨，人们更宁愿吃麦当劳、肯德基等品牌的炸鸡汉堡，达美乐在中国秉承六大企业。而相比于炸鸡汉堡，达美聆讯乐披萨的价格企业优势就不是很明显了。
其次，随着美团、饿了么等外卖平台的发展，达美乐的“垂直外卖”优势正不断削减。
作为上市公司第一家提出“30分钟必达”口号的披萨品牌，达美乐正是凭借着“配送快”、“出餐快”的核心优势，快速成为了全球转型第一披萨品牌。即便是来到中国，达美乐在外卖层面的优势也非常明显。
据达美乐招股书显示，2019年至2021年，达美乐中国来自外送订单的收益占比均不低于70%。2022年更是有超过72%的收益来自于谋求外卖订单，远高于行业平均水平（58%），在某种程度上也聆讯算是行业第一。
但随着美团、饿了么等乐哪年外卖平台的发展，餐饮外卖基本30分钟能够送达，达美乐的“30分钟必达”优势就变得有点鸡肋。
特别是在当下消费者已经习惯了用美团、饿了么点餐的当下，达美乐的“垂直外送港股”模式不仅受众不高，而且成本高昂。
据介绍，当下达美乐中国每家门店通常配置20-30名员工，除了管理人员美国，其他工作人员不仅是门店员工，还要同时担任骑手。截至2022年末，达美乐中国共有3916位全职雇员披萨第一股，10616位兼职雇员，主要担任骑手及店内员工。
仅仅为这些员工支付工资乐，达美乐披萨上市，就几乎拿下压垮了达美一共第一乐。
招股书显示，2020年至2022年，达美乐中国薪酬开支一股分别为4.69亿元、7.03亿元、7.85亿元，分别占第一同期总收益的42.5%、43.7%、38.8%，达美乐是哪个公司的，早已超过了总收益的三分之一。
正如资深餐饮人士所言，或许，达美乐上市一共多少股，当下的香港达美乐最重要的是重新定位。面对着美团乐、饿了股进驻么等成熟平台，与其在垂直外卖这个差异化优势上死磕到底，不如重新寻找品牌在中国的爆点。
最后，为了企业追赶必胜客，尊宝披萨，达美一共乐大量扩店，运营成本第三剧增。
对于达美乐而言，品牌已错过了2000年左右的第一波快速发展期。
当时，中国国内披萨市场几近空白，必胜客以及尊宝披萨也才刚刚市值起步估值，正是达美乐发展的最佳时期。但因为经营权的分散，达美乐只能困于北京、天津等地区，门店扩张非常缓慢。
如今，随着王怡等核心高管的加盟，达美乐显然不想继续“滞后乐披”了。
而且，在达美乐看来，中国的披萨市场依然潜力十足。据弗若斯特沙利文报告，预计2021年至2026年比萨外送将按19.9%的复合年增长率增至443亿元，占整个中国比萨市场的64.3%。
这些年，达美乐一直在加快门店扩张的达美步伐上市。
据最新招股书显示，2019年末至2022年末，达美乐比萨第三在中国的门店什么时候数分别为268家、363家、468家和达美588家。疫情3年达美乐中国门店数量净增320家，三年半期间门店数量增长率超过170%。
而且，根据达美乐中国的规划，其计划市场在2023年和2024年分别开设约180家新店和约240家新店，并计划分别于 2025年和2026年开设约200家至300家新店，达美乐中国谋求港股上市。如果顺利的话，2026年达美乐门店将达1500家左右门店。
但门店扩张不仅意味着规模实力，也意味着高昂成本。
正如达美乐品牌招股书所言，公司门店扩张与进入新市场，每家门店收益、门店层面成本及开支以及与对门店发展、区域门店管理及信息技术功能的人才第一储备进行投资，以及品牌建设活动有关的公司层级成本及开支不断增加。
即便达美乐想要走上“不惜乐披一切扩张”的道路，彻底牺牲利润换区门店扩张。如达美乐中国招股书所言，IPO募集所得资金净额将主要用于扩张门店网络。
但在无法开放加盟模式情况下，品牌能否承担乐这个成本依然是个问题。
03■
达美乐未来最大竞争对手萨谋求
或是冷冻披萨第一股披萨品牌
虽然目前达美乐只是中国披萨中国第三，但品牌未来最大竞争对手或许不是必胜客、尊宝，达美乐进入中国，而是披萨新零售，即冷冻披萨品牌。
只要打开淘宝搜索“披萨”便能发现，幸福西饼、大溪地、拉萨快线、盒记等品牌已经开始生产加热即食型冷冻披萨产品，且线上销量火爆，好的月销1万+，稍微差一点的也有三四千的销量；拼多多相关冷冻披萨产品，更是出现了不少销量10万+产品。
正如《上海强安餐饮设备发布2022年披萨行业白皮书》所言，披萨本就是食材简单、工序少，容易远达标准化、流程化的产品，再加上空气炸锅和微波炉的普及，具备做成零售产品流通的潜力。
随着预制公司菜品类市值爆发，达美乐哪年进驻的中国市场，半成品上市、成品以及生鲜品披萨已成为秉承当下赛道热点。
而且，相比于线下披萨产品，冷冻披萨不仅口味多样，价格便宜，且消费场景更加多元化，对于当下想要吃披萨的年轻人，特别是三四线城市年轻人而言，或许是更好的选择。
这也意味着萨，未来达美乐不仅要与中国通必胜客等竞争，还达美要与冷冻披萨进驻品牌竞争。
-END-